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setzen, wahrend andere Staaten, welche ähnliche Maßregeln hattenergreifen können, damit noch zögerten, hat die Aufkündigung zumZweck jener Reduction einen fühlbaren Abfluß von Capitalien in dasAusland zur Folge gehabt. Bei der innigen lebhaften Verbindung,welche zwischen allen großen Börsenplätzen Enropa's besteht, würdeselbst für solche Lander, deren Papiere auf vielen größer»Markten zerstreut sind, durch eine natürliche Gegenwirkung dernachtheilige Einfluß geschwächt oder aufgehoben werden, welchen derUebertrag der aufgekündigten Capitalien in die Fonds anderer Staa-ten auf den Vollzug ihrer Maßregel in so fern äußern könnte, alssie eines bedeutenden neuen Anlehens bedürfen würden, um die Rück-zahlung der Summen zu leisten, deren Aufkündigung angenommenwurde. Die wachsende Nachfrage nach solchen fremden Fonds würdederen Preis steigern, und wenn der erhöhte Cnrs bedeutende über-eilte Verkäufe zur Folge hätte, könnte es nicht fehlen, daß die ab-gelösten Capitalien größtentheils wieder auf irgend einem Wege aufdem Capitalmarkt ansgcboten, den Discont drücken, und nicht nurauf de» Verkaufsplätzen, sondern in natürlicher Rückwirkung auchanfandern damit in täglichen Geschäftsbcrührnngen stehenden Märk-ten einen Znstand herbeiführe» würden, welcher dem Staate, der dieReduction vollzieht, und durch die Annahme der Aufkündigung vonSeiten einer größern Anzahl von Gläubigern überrascht würde, dieErhebung eines Anleihens oder der Verkauf der neuen Papiere vonniedrigerm Zinsfüße zu erleichtern geeignet wären. In solchem Fallezeigt es sich, wie die Wirkung der Nachfrage nach Capitalien zurHeimzahlung bereits vorhandener Schulden wesentlich verschiedenvon dem Einfluß ist, den der Begehr von Capitalien zur nnproduc-tiven Verzehrung und selbst die Nachfrage zur prodnctiven Verwen-dung ausübt. Die letztere wird beim Sinken des Zinsfußes immerwachsen; da aber, was in dem Moment des Vollzugs einer Rednc-rionsmaßregel, ansier dem regelmäßigen Zufluß, in Folge neuerCapitalanhäuftingen die Prodnction plötzlich aufzunehmen vermag.