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über

die wahrscheinlichen Fortschritte der- Reduction der europäischenöffeutlicheir Schulden.

Tollten die 5proc. französischen Renten auch nur auf 4'/, Proc.wirklich herabgesetzt werden, so wird dicß de» Fortschritten derReduction auch anderwärts forderlich senn. Nur die Uncntschie-denheit der Frage in mehreren Landern kann dem einen oder andernderselbe» den Vollzug, wenn nicht für die Dauer, doch für einigeZeit bedenklich erscheinen lassen.

Durch die auf dem Markte befindliche» über Pari stehendenPapiere, deren Reduction im Zweifel steht, kann die Herabsetzung desZinsfußes anderer Effecten in sofern erschwert werden, als die Glaubi-ger, welchen aufgekündigt wird, hiedurch Veranlassung zum Ueber-trag ihrer Capitalien in jene Fonds erhalten, deren Reductionnicht mit Sicherheit erwartet wird. Haben z. B. die französischenSproc. wegen der Unentschiedenheit der Reductionsfrage den Cursvon 105» —107 erreicht, wahrend in einem andern Lande, untergleichen Umstanden, die Herabsetzung der 5proc. auf 4 Proc. be-schlossen würde, so kann der Capitalist selbst auf die Gefahr hin,daß eine wachsende Nachfrage nach den französischen Renten derenCurs auf 108—110 steigere, und Frankreich in späterer Zeit