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nämlich der Discont eine ganz ungewöhnliche Höhe erreichte, fiel imungünstigsten Moment die 4proe. Rente nicht miter 97, die Zproc.nicht unter 77. Selbst wahrend des bisherigen Verlaufes der Kriseblieb daher die Einwilligung in die Rcduction auf 4Proc., unrerZugabe einer 6— 8jährigen Annuität von 1 Fr. je für 190 Fr. Ca-pital , so wie auch die Zustimmung zu der von der Commission vor-geschlagenen Herabsetzung der Zinsen auf 4"/, Proc. immer noch vor-theilhafter für die Gläubiger, als die Annahme der Heimzahlung.

Der vorübergehenden Krise werden gleich günstige oder günsti-gere Conjuncturen folgen, * wie diejenigen, deren man in den erstenMonaten des Jahres 1336 sich erfreute, als die verschiedenen Re-ductioneprojcete zur Sprache kamen, deren wir oben erwähnt haben.

Wir wollen dieselbe» unter solcher Voraussetzung hier näherbeleuchten.

Der von Hrn. Humann herrührende Vorschlag, wornach dieSproc. Rente» gegen 4proc. sl pari mit einer Zugabe von 8 Annui-täten umgetauscht werden sollen, beruhte auf der Absicht, die Gläu-biger gegen einen Verlust an dem Capitalwerthc zu schütze», den derBdrscncurs der 5proc. Rente in den ersten Monaten des Jahres 1836gegeben hatte.

Da damals die 4proc. (die aufgelaufenen Zinsen ungerechnet)nahe zu 101, die Sproc. zu 107 —108 standen; so erschien durchden discontirten (gegenwärtige») Werth einer 8jährigen Zeitrente mit6 Fr. 73 Cent, die Differenz zwischen dem Preise der 4proc. undSproc. Fonds vollkommen ausgeglichen.

Man durfte von einer solchen Bestimmung eher behaupte», daßsie den Gläubigern zu viel, als daß sie ihnen zu wenig gewähre.

» Nach der ersten Woche des Decemders wurden die Zprocentigen Rentenbereits wieder zu M7 Fr. »5 Cent, (nach Abzug der Dividende nahet U7 Fr.), die aproc. zu 99 Fr. an Cent, (ohne die Dividende vires 98 Vs),und die 5proc. zu 79 Fr. 55 Cent, (ohne die Dividende nahe 78 Fr.)notirt.