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der Staatscasse 100 Mill. Fr. übrig ließ, so war dieß ein ärm-licher Gewinn, in Vergleichung mit den Vortheilen, welche eineUmwandlung in 4proc. Fonds oder auch nur in 4^proc. -0 pariund, beim später» Sinken des Zinsfußes, die Reduction auf 3^Pr. und 3 Pr. versprachen.

Wenn man behauptete, der Zinsfuß sey auf 4 Proc. gefallen,wenn man ein weiteres Sinken als gewiß betrachtete, und durch dieKraft des Tilgungsfonds möglichst zu beschleunigen beabsichtigteund dennoch die Umwandlung der Sproc. Renten in Zproc. auf dieWeise motivirte, wie es bei der Uebergabe des Projectes geschah, sogerketh man mit sich selbst in einen offenbare» Widerspruch; dennstiegen die 3 Pr. über 75, so waren die zwei erheblichen Nach-rheile, die man beseitigen zu wollen erklärte, wieder vorhan-den, und das Uebel unheilbar; man mußte die effektiv zu 4 Pr.berechneten Schnldeapitalien in der That über Pari ablösen, unddiejenigen, welche die 3proe. Reuten nach dem Börsencurse kauften,hatten wiederum einen geringer» Zins zu beziehen, als derStaat von dem ursprünglichen Capital bezahlte.

Um den Tilgungsfonds auf 3proc. Papiere wirken lassen zukönnen, und nicht zum Rückkauf der 4proc. über Pari verwendenzu müssen, bedurfte es selbst keiner th eilweisen Umwandlungder 5proc. in 3proc. Papiere, da man der Entstehung einer 3proc.Schuld auf einem andern Wege entgegensah.

In Erwägung, daß der Börsenpreis der 5proc. Effecten, ehevom spanischen Kriege die Rede war, das Pari noch nicht erreichthatte, auch nach dem Uebergang der französischen Armee über dieBidaßoa, und nach den ersten entscheidenden, alle Besorgnisse zer-streuenden Erfolgen des Feldzugs noch geraume Zeit unter Paristehen geblieben war, und erst seit ganz kurzer Zeit und unter Umstän-den, welche auf den Einfluß vorübergehender Ursachen schließen ließen,schnell auf den Ncnnwerlh stieg und denselben überschritt, in Er-wägung dieser Thatsachen konnte man indessen wohl daran zweifeln.