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Zinsfuß dennoch ans mannichfalrigen Ursachen sich noch in der Höhezu halten pflegt. In diesen Beziehungen befinden sich aber die Re-gierungen auch deßhalb in einer günstige» Stellung, weil sie ambesten die Verhaltnisse kenne», von welchen die Beurtheilung derentscheidenden Frage abhängt.

Wohl möchte es einer geschickten Verwaltung nicht schwer fallen,die Benutzung des periodische» Sinkens desZinsfußes zu Reduktionenauf dem angedeuteten Wege für die Verminderung der Staatelastfruchtbarer zu machen; und in der That lassen sich Beispiele von einzel-nen Erfolgen der bezeichneten Art »achweise», welche öffentliche Ver-waltungen (ohne sie zu ihrer eigentlichen Aufgabe gemacht zu haben)zufallig, in Folge der gleichzeitig mit der Vermehrung der öffent-lichen Schulden fortschreitenden Tilgung mittelst Rückkaufs ältererEffecte», in so weit wirklich erlangt haben, als dieses Verfahrenbisweilen zu dem Resultate führte, daß in Periode», da das Mieth-gcld der Capitalien sehr hoch stand, eine zu einem niedrigenZinsfuße stehende Schuld (z. B. Zproc. Nominalcapitalien) in einehöher verzinsliche, der That nach, verwandelt wurde.*

Eine solche Schuldumwandlung bildet in Beziehung auf die be-rührten Verhältnisse, wovon ein günstiger oder ungünstiger Erfolgfür die Finanzverwaltung zu erwarten ist, den directen Gegensatzjener Maßregeln, wodurch das Nominalcapital einer auf dem lau-fenden Zinsfuße stehenden oder auf denselben zurückführbaren Schuld,erhöht und dessen Zinsfuß unter den laufenden gesetzt wird. Willdie Finanzverwaltung nicht lieber beiderlei Operationen gänzlich ent-

* Namentlich in Großbritannien in jenen (freilich ganz seltene Aus-nahmen bildenden) Jahren, wo größtentheils sproc. Nominalcapitalienzur Erhebung von Anlehen creirt wurden, während der Tilgungsfonds(wie in der Regel) nur im Rückkauf von sproc. Stocks seine Anwen-dung fand.

Neben > us, üb. d, «Herabsetzung d. Zinsfußes rc. 4