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dncrion der 3//,proc. Papiere auf 3 Procent ihn nicht berührenwürde.

Würde nach 5 Jahren eine Zinsrcdnction von 4 auf 3'/. ei»-^ treten, so würde ein Gläubiger, der die 3proc. zn 83'//, angcnom-incn hatte, gegen diejenigen, welche 4proc. «I pari empfingen,»och etwas im Vortheil stehen, wenn cö auch nicht zn einer weiter»Herabsetzung käme.

Halt man cö unter Umständen, die eine längere Fortdauer desFriedens hoffe» lassen, für wahrscheinlich, daß der zum Sinken sichneigende Zinsfuß in 5 Jahren von 4 auf 3'/, und in weiter» 9 bis19 Friedensjahren ans 3 Proc. falle, so würden, wenn dieseErwartung wirklich in Erfüllung ginge, die 3proc. Fonds (nach! dem Zinsfüße von 3'/^ Proc.) nahe z» 9V/,z berechnet werden kön-nen. In den ersten 5 Jahren würde, unter jener Voraussetzung,- der Empfänger der 3pror., da er nur 3'/ Proc. von seinem ursprüng-lichen Capital bezöge, während der wirkliche Zinsfuß »och auf 4! Proc. sieht, jährlich '/Proc. und in der ganzen Periode daher, ein-s schließlich der zu 4 Proc. berechneten Zwischenstufe») die Summei von 4, 092.. verlieren, die sich in den folgenden 10 Jahren bis zurj Nednction der 3 '/.P >oc. Papiere auf 3 Proc. mit den (nach demZinsfüße von 3/^Proc. berechneten) Zwischenstufen bis zu 5,732...tz je für 100 des ursprünglichen Capitals anhäufen. In dieser zwei-ten Periode würde er überdies) jährlich Proc. oder für 10 Jahre,einschließlich des Jnternsnrinms, die Summe von 2,932.. auZ Zinse» weniger beziehen, als die 3'/-proc. tragen. Sein Verlustan Zinsen betrüge daher bis zn dem Augenblicke, da das Sinken des! Zinsfußes von 3'/, auf 3 Proc. der Finanzvcrwaltung die Nednctionder 3'//proc. Schuld auf 3 Proc. möglich macht, 8,664... Daer im Augenblick einer solchen Nednction am Capital 8'/z vomHundert gewinnt, so würde er, wen» diese weitere Rcduction 10z Jahre nach der ersten Herabsetzung von 4 auf 3'/, erfolgte, seinenGesammtverlnst von nahe 8/z bis auf eine unbedeutende Fraction,