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Nachtheil wird indessen auch dieser Weg i» dem Falle betreten wer-den, wo voraussichtlich in kurzer Frist der ersten Rcdnction einezweite folgt, da für die Zwischenzeit leicht Gelegenheit zur Be-nützung des Tilgungsfonds durch Anleihen gegen Faustpfand u. s. f.gefunden werden kann. Wen» man, statt ein entschiedenes Sinkenum 1 Proc. abzuwarten, successive Reduktionen von P>'vc. be-absichtigt, so würden in der That die Glaubiger durch die nebendiesen Nednctionen fortschreitenden Verloosungen in stetem Athemgehalten und zn viel geplagt. Zieht die Finanzverwaltung von ihrendisponibel» Fonds, die stein der Zwischenzeit zu theilweisen Hcim-zahlungcn benutzen konnte, auch bei der einstweiligen andern Ver-wendung einen geringer» Gewinnst, so hat sie sich, wenn der gele-gene Zeitpunkt zur weiter» Zinsenrcductio» herankommt, ein Capi-tal erspart, das sie zur Befriedigung der Gläubiger verwenden kann,welche die Aufkündigung annehmen.

Reductil)» der Zinsen eines TheileS der öffentlichen Schuldnnter de» lausenden Zinsfuß ohne Erhöhung dcö Noim'ual-

EapitalS.

Wir haben nun von dem Wege zu sprechen, der — beim Mangelalterer zu niedriger»? Zinsfüße stehenden Schulde», zu deren Auf-kauf der Tilgungsfonds verwendet »verde» konnte — noch übrigbleibt, um nicht die im Zinsfuß reduckrten Capitalieu über Parizurückkaufen, oder die Verloosung eintreten lassen oder die Tilgungeinstellen zu müssen.

Es ist einleuchtend, daß wen» man, im? sich nicht eine spatereRednction des Zinsfußes zu erschweren, den Rückkauf über Parivermeiden und zugleich für die Zwischenzeit den? Tilgungsfonds eineangemessene Wirkung sichein will, eine theilweise Umwandlungder öffentlichen Schuld in Effecten von niedrigerem Zinsfuß einschickliches Mittel hiezn darbietet.