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Jahren, nach Herstellung des allgemeinen Friedens, von fast alleneuropaischen Staaten erhoben wurden.

So betrug der Unterschied zwischen den dargeliehenen Summenund den Nomiualcapitalien bei de» in den ersten Friedensjahren,von den meisten Coutinentalstaaten erhobenen Anlehen selten weniger,als 25 — 30 Proc., und i» jenen Lander», wo die stärksten Anlehenerhoben wurde», noch weit mehr und bis zu 45 Proc.

Es ist klar, daß der Darleiher, welchem für eine eingezahlteSumme von 55 oder 75 ein zu 5 Proc. verzinsliches Nominal-capital von 100 verschrieben wird, und dem hiernach von seinemwirklichen Darleihen effektiv 9'/, und 6'/z Proc. Zinsen zu ent-richten sind, so lange die Rückzahlung des Capitals nicht zu er-warten hat, als der Preis dieser Effecten, in Folge des Sinkensdes Zinsfußes und des wachsende» Vertrauens, nicht das Pari er-reicht oder übersteigt.

Wen» der Börsenpreis auch auf 92 und 95 steigt, und esder Regierung ein Leichtes wäre, Capitalie» zu 5'/- Proc. zu er-halten, so kann sie sich der unter weit lastigern Bedingungen con-trahirten Schuld nicht entledigen, da sie in Folge einer Aufkündi-gung dem Schuldner nicht die wirklich geliehenen Summen, sondernden Betrag der verbrieften oder eingeschriebenen Nominalcapitalienabzutragen hätte, oder, mit andern Worten, dem alten Gläubigergegenüber sich von einer Reute von 5 nur gegen Darlegung einesCapitals von 100 liberiren könnte, während sie dem neuen Gläu-biger 57- Proc. für ein Darlehen von 100 bewilligen müßte.

Dieses ihnen beim anfänglichen Sinken des Miethgeldes derCapitalien gesicherten volle» Genusses der ursprünglichen Zinsen er-freuen sich die Staatsgläubigcr von Rechts wegen. Von Rechtswegen erfreuen sie sich auch des Vortheils, daß beim weiter fort-schreitenden Sinken des Miethgeldes der Capitalien eine Reduc-tion den effektiven Zinsbezug von der wahren ursprünglichen Dar-