Papiergeld. 451

Nantes raubte ihm Hunderttausende gewerbfleißiger Hände, die nicht leer in das Auslandkamen; was Cvlbert geschaffen und geordnet, war der Verschwendung des Hofes, demKriege und dem Fanatismus zur Beute geworden. Der Staat war mit Schulden über-laden, den Bürgern blieb Nichts als die Augen zum Weinen — wie Vauban undBoisguilbert sich ausdrücken, die den Jammer schilderten und vergebens mit Vor-schlägen zur Abhilfe auftraten. Der Regent fand nach dem Tode Ludwig's XIV. eineStaatsschuld von etwa 3000 Millionen Livres und ein ungeheueres Deficit. Dessenungeachtet wies er den Vorschlag zurück, den Staatsbankerot zu erklären, und ernannteeine Commission, um die Ansprüche der Staatsgläubiger zu untersuchen (Oommission ciuviss). Damals (1716) schlug der Schotte Johann Law vor, eine Bank zu errichten.

Law war in jeder Beziehung mit seinen Ideen der Zeit vorausgeeilt. Seine Bankwar ein Organismus, in welchem kein Bestandlheil unserer Aettelbanken fehlte. Er durstemehr wagen als sie, Noten im zehnfachen Betrage des Capitals ausgeben und verbreitetedie Wohlthaten des Credits in weiterem Kreise als unsere neueren Creditanstalten. SeinJrrthum war, daß er glaubte, das Papiergeld sei selbst ein Capital, welches keiner anderenBasis bedürfe; man könne dasselbe beliebig vermehren, dadurch alle Werthe beweglichund umlaufsfähig machen, über alle Arbeitskräfte des Landes verfügen und es somit zu ei-ner Quelle von Macht und Reichthum erheben. Die Regierung war, nach seiner Ansicht,im Stande, den Credit zu erschaffen und der Nation zum Geschenk zu machen, indem siePapiergeld ausgab. Er verwechselte die Wirkung mit der Ursache, denn der Gebrauchvon Werthzeichen erschafft nicht den Credit, sondern wird durch ihn erst möglich. Hätteder Volksverstand, wie er sich in den Parlamenten aussprach, den Sieg davon getragen, sowürde Law nicht in seinem Jrrthume bestärkt, sein Institut nicht zu einer Finanzma-schine des Staats gemacht, sein Papiergeld nicht ins Ungeheure vermehrt worden sein.Ohne den Schwindel, der sich des Publicums bemächtigte, würde Frankreich durch Lawden Nutzen des Credits hundert Jahre früher gehabt haben; Handel und Industrie hätteneine geregelte Entwickelung erhalten, der Staat hätte seinen Haushalt geordnet, die Revo-lution wäre vielleicht vermieden worden. Nicht dem Jrrthume des einzelnen Mannesist die Schuld beizumessen, daß es anders kam. Er wäre ohnmächtig gewesen, hätte ihndie Regierung nicht zu ihren Zwecken ins Schrankenlose verlockt und durch ihre despotischeMacht gestützt; hätte ihn das Volk nicht durch seinen Schwindelgeist bethört. Mit Un-recht wirft man ihm vor, er habe den Credit in Frankreich auf lange Zeit vernichtet. DerCredit war vor Law in Frankreich unbekannt und gar nicht vorhanden; er hat ihn erstgeschaffen. Er gab der wirthschaftlichen Thätigkeit die ikarischen Flügel, womit die Spe-culationswuth zu hoch stieg, so daß sie an der Gluth der französischen Sonne schmolzenund lange Niemand mehr den Flug wagen wollte. Allein, was jetzt Creditanstalten Gu-tes wirken, dafür findet sich in Law's System der Gedanke und das Vorbild; selbst die all-gemeine Glückseligkeitslehre neuerer socialer Schulen lag in der Idee von Law's National-bank; die preußische Seehandlung, welche dem Staate so einträgliche, dem bürgerlichenGewerbfleiß so schlimme Dienste leistet, hatte Law durch die Wechselwirkung der indischenGesellschaft und der königlichen Bank schon ausgedacht. Die Misbräuche und Uebertrei-bungen, woran sein System scheiterte, sind, trotz der warnenden Lehre, in Frankreich undanderwärts spater nicht vermieden worden. Das Gebäude stürzte zusammen, weil (nachDutot's Ausdrucke) der Regent den Gründer zwang, „sieben Stockwerke auf Fundamentezu bauen, die nur auf drei berechnet waren." Wo ist der größere Staat, welcher in demStrudel der Ereignisse nicht zu übermäßigen Papieremissionen seine Zuflucht genommenund dafür gebüßt hätte? — Der Sturz der englischen Landbanken 1815 und 1816 und1825—1826, die amerikanische Bankkrisis von 1837, die französischen Assignaten in derRevolutionszeit, die dänischen, die russischen und österreichischen Papieroperationen habenzum Mindesten eben so viel Unheil angerichtet als der Sturz des Systems von Law. Hatdeshalb die Welt auf die Benutzung des Credits verzichtet, und ist jeder Gebrauch von Pa-piergeld deshalb verwerflich?

HI. Lehre vom Papiergeld (Adam Smith, M'Culloch, Ricardo).Wenn wir von einer bestimmten Geldsumme reden, so denken wir dabei entweder nur an

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