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Der Versuch, die 3'/,proc. Fonds mit einem Verlust am Ca-pital von 30 Proc. für die Gläubiger in Sprocentige zu verwandelnmußte scheitern, da eine Umwandlung der3^proc. in 3proe. Stocks(die in früher» Friedensjahren den Preis von 107 erreichten) nichtals nahe bevorstehend betrachtet werden konnte.
Die 3'/>proc. gewahrten dem Gläubiger für die nächste Zeitde» gleichen Zinsengenuß, wie die Sproc. zu 70. Daß er unterBedingungen, welche der Finanzverwaltung günstig sind, auf dieWahrscheinlichkeit eines später» Gewinnes am Capital verzichte,oder sich einen Verlust am Capital gefallen lasse, darf man abernur dann erwarten, wenn er in einem für die nächstkommendenJahre erhöhten Zinsgenuß einen Reiz hiezu findet. Man mußtedaher etwas mehr als 70 Proc. des ältern Nominalcapitals anbietenund dagegen die Unaufkündbarkeit für eine geringere Anzahl vonJahren festsetzen. Ueberhaupt sind aber für solche Umwandlung ei-ner zu einem niedrigen Zinsfüße stehenden Schuld in eine höher ver-zinsliche nur Periode» geeignet, in welchen der laufende Zinsfußhoch steht.
Wie in Großbritannien eilten auch mehrere deutsche Staa-
dts zum I. 1822 nur cii-c-, zi Mill. Pfd. St. betragen haben. Bis zum1.1850 gerechnet, würde sich diese Summe auf elica 4gs/io Mill. Pf. St.(zu -i Proc. das Jnterusurium gerechnet) vermehrt haben. Der Werthder Rente, die mau dagegen vom Jahr 1822 bis 1850, mit 2,iis,500Pf. St., durch die Neduction der sproc. Fonds auf aproc. gewonnenhätte, betragt i6V,° Mill. Man würde daher, wenn man mit demJahre 1850 die Bilance zöge, gegen den Verlust von 24V,o Mill. Pf.St., wovon die z'/zproc. Zinsen 847,000 Pf. St. betragen, das Ergeb-niß einer Neduction abzuwägen haben, die eine Erleichterung der jähr-lichen Zinsen last von 5,800,000 Pf. St. gewährt hätte. Hiernach er-gäbe sich im letzten Resultat eine jährliche Rente von 2,955,000 Pf. St.,welche die Schuldencasse vom Jahre 1850 an wahrscheinlich weniger zuleisten gehabt hätte, wenn statt der 5proc. Stocks Zproc. verkauft wor-den wären. Wenn man wollte, konnte man aber schon im Jahre 1824die Neduction auf 57- Procent vollziehen, wornach sich ein noch bedeu-tenderer Gewinn ergäbe.