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desselben Landes von dem Verhältnisse »nr wenig abweichen, dassich ans dem Verhältnisse der Renten der verschiedenen Nominalcapi-talicn ergibt. Wir haben nirgends und zn keiner Zeit wahrgenommen,daß die Zproc. Papiere, wenn die 3s/., 4, bproc. Fonds ihr Parierreichten, mehr als nm wenige Proe. jenes Verhältniß überstiegen.

So wurden namentlich in Frankreich, in einer länger» Periodeder jungst verflossene» Zeit, die 3proc. Fonds nicht hoher, als zn80 — 8l notirt, wahrend die 4proc. NM 2 — 3 Proe. das Paribereits überschritten hatten.

Wenn der Privatmann, mehr für die nahe Zukunft sorgend,die in weiter Entfernung liegenden günstigen Wechfclfallc kaum inAnschlag bringt, so mnsi die Regierung, die nie stirbt, nach andernRücksichten handeln, welche einem möglichen, mehr oder wenigerwahrscheinlichen Vortheil, der in der spatern Zukunft liegt, einenhoher» Werth verleihen, als ihm die Hanshaltnngslchre des Privat-manns zugesteht.

Jene Rücksichten verletzt sie nicht, wenn sie de» Zweck, einenTheil ihrer Schuld ans einen Zinsfuß zu bringen, der unter demlaufenden steht, auf dem andern Wege, nämlich durch die Bewil-ligung einer Annuität, statt einer Erhöhung des Nominal-rapitals, zu erreichen sucht.

Immer ist es aber besser, die Rednction der Zinsen einerunter ungünstigen Umständen eontrahirtcn Schuld nach den natür-lichen Ergebnissen des Eapitalverkehrcs fortschreiten z» lassen, alsüber die Zukunft ans die eine oder andere Weise zn transigiren.Allein wenn man einmal, nm eine in manchen Beziehungen aller-dings vorrhcilhafre TilgnngS-Methode wählen zu können, sich zurUmwandlung eines Thcils der öffentlichen Schuld in Papiere ent-schließt, deren Zinsfuß unter dem laufenden steht, so verdient dieZugabe von Annuitäten als ein Mittel zu diesem Zwecke wenig-stens vor dem andern Wege, der zn einer Capital-Erhöhung führt,ganz entschieden den Vorzug.