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Die Nedlietivl! der Zinsen der öffentlichen Schuld auf den lau-fenden Zinöfnf! ohne Eapitalerhöhung. Schuldentilgung undallmähliche Ncdnction in ihrem wechselseitigen Verhalten.

Da jede Redurtion des Zinsfußes mit einer Aufkündigungverbunden ist, in Folge deren eine neue Schuld au die Stelleder andern tritt, so fuhrt sie zu allen Fragen, welche bei der Er-hebung eines Anlehens über die zweckmäßigste Anlehcnsmcthode ent-stehen können. Nicht leicht wird man aber, wo es sich von derUmwandlung einer von Seite der Glaubiger unaufkundbarcn, infesten Terminen verzinslichen Schuld handelt, eine andere Formwählen, und cS kann hier wohl nur »ach den Umständen die Frageentstehen, ob die Umwandlung einer hoher verzinslichen Schuld ineine zu niedrigen» Zinsfuß stehende ohne Veränderung des Nominal-capitals geschehen, oder eine Erhöhung des Nominalcapitals be-willigt werden soll? Da die Bestimmung eines hoher» Nominal-capitals den Gläubiger gegen eine weitere Herabsetzung des Zins-fußes bis zu dem Zeitpunkte, da die neuen Papiere das Pari er-reichen, vollkommen sichert, und ihm die Aussicht auf einen Ge-winn am Capital eröffnet; so kann mau auf diesem Wege einegleichbaldige, stärkere Verminderung der Zinsealast bewirken, alsdurch die Rcduction auf den laufenden Zinsfuß erzielt wurde, in-dem die Gläubiger immerhin einigen Nachlaß an dem jährlichen ef-fectiven Micthgelde von den alten Schuldcapitalien, in Berücksichti-gung jener Vortheile, zugestehe» werden. Wenn aber in ruhig cnZeiten auch die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns am Capital vonAllen, welche auf das Steigen der Fonds spcculircn, höher ange-schlagen werden mag, als bei ähnlichen Anlehcn, die in kritischenPerioden erhoben werden, so darf mau nicht vergessen, daß beilängerer Dauer des Friedens die Staatspapicre immer mehr in festeHände kommen, und die große Mehrheit der Gläubiger durch