de rentes ä 5 ? il suffit de roultiplier par 35 i /5 les in-terets que la premiere de ces operations eteint de plusque la seconde. Si le produit surpasse le montant duCapital eteint en plus dans les 3 pour o/o , il est mani-feste qu’il faut preferer le rachat des 5 ; si, au contraire,le produit reste inferieur au meme Capital, il fautpre-ferer le rachat des 5 .

Ce calcul se'trouve etabli au moyen de deux colonnesque j’ai ajoutees au tableau ministeriel, impriine ä lasuite de cet ecrit, et voici ce qu’il prouve:

i° Les operations de la caisse d’amortissement surles 5 pour o/'o donnent toujours du benefice, dans lesrachats comparatifs supposes par le tableau au-dessusdu pair, c’est-ä-dire au-dessus de 75 pour les 3 pour 0/0et de 100 pour les 5 .

Prenons pour exemple le cours le plus eleve du ta-bleau. C’est le 5 ä 85 et le 5 ä 110. Dans ce cas, le Ca-pital rachete d-ans les 3 pour 0/0 excede le Capital rachetedans les 5 de 20,721,927, mais l’interet eteint dans les5 excede l’interet eteint dans les 5 de 787,430 fr. qui,multiplies par 53 i/ 5 , representent un Capital des26,247,766. Le benefice du rachat dans les 5 pour 0/0est donc de 5 , 525 , 859 .

2 0 Les operations sur les 5 pour 0/0 donnent de laperte dans toutes les suppositions du tableau au-dessousdu pair.

Prenons pour la baisse, comme nous 1’avons fait pourla hausse, le terme extreme. C’est le rachat des 5 pour0/0 a 60 , compare avec le rachat des 5 pour 0/0 a 85.Dansce cas, 011 rachete en plus sur les interets dans les5 pour 0/0 685,824 fr., qui, multiplies par 33 i/5,repre-

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